رابطه شاخص دلار (DXY) با بیت کوین؛ کلید پنهان تحلیل روند بازار کریپتو

در ادامه رابطه شاخص دلار با بیت کوین را با دقت بیشتری مورد بررسی قرار می‌دهیم.

شاخص دلار چیست و چه چیزی را نشان می‌دهد؟

شاخص دلار آمریکا (DXY) معیاری برای سنجش میزان قدرت این ارز در برابر مجموعه‌ای از ارز‌های معتبر جهانی است. افزایش این شاخص بیانگر تقویت ارزش دلار و کاهش آن، نشانه‌ای از افت جایگاه دلار در بازار‌های بین‌المللی است. از آنجا که دلار همچنان نقش ارز مرجع را در قیمت‌گذاری بخش عمده‌ای از دارایی‌های مالی ایفا می‌کند، نوسانات شاخص DXY تنها محدود به بازار ارز خارجی (فارکس) نیست و آثار آن به بازار‌های دیگر، از جمله رمزارزها، نیز سرایت می‌کند.

همبستگی معکوس شاخص دلار و بیت کوین؛ الگویی تکرارشونده، اما نه مطلق

در بسیاری از دوره‌های تاریخی، رابطه میان بیت کوین و شاخص دلار آمریکا ماهیتی معکوس داشته‌است. به بیان روشن‌تر، زمانی که DXY روند صعودی را تجربه می‌کند، قیمت بیت کوین معمولاً تحت فشار فروش قرار می‌گیرد؛ در مقابل، تضعیف ارزش دلار اغلب زمینه را برای افزایش قیمت و رونق خرید و فروش بیت کوین فراهم می‌سازد.

ریشه این رفتار را باید در ماهیت بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی پرریسک جست‌و‌جو کرد. تقویت دلار معمولاً با افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن و نقدشونده همراه است؛ شرایطی که از جذابیت بیت‌کوین می‌کاهد و موجب کاهش تقاضا در بازار آن می‌شود.

چرا تقویت دلار معمولاً به ضرر بیت کوین است؟

وقتی شاخص دلار افزایش می‌یابد، چند اتفاق به‌صورت هم‌زمان رخ می‌دهد:

نخست آنکه بازدهی واقعی دارایی‌های دلاری جذاب‌تر می‌شود و سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به نگهداری این دارایی‌ها پیدا می‌کنند.

دوم، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بهره همچون بیت‌کوین افزایش می‌یابد؛ یعنی هرچه دلار قوی‌تر شود، نگه‌داشتن بیت کوین در مقایسه با دارایی‌های دلاری پرهزینه‌تر به نظر می‌رسد، چون سرمایه‌گذار سودی که می‌توانست از دلار یا اوراق دلاری بگیرد را از دست می‌دهد.

سوم، فضای کلی بازار به سمت ریسک‌گریزی حرکت می‌کند و سرمایه‌ها به سوی دارایی‌های امن و نقدشونده هدایت می‌شوند.

در چنین شرایطی، خروج نقدینگی از بازار ارز‌های دیجیتال امری طبیعی و قابل‌انتظار است. به همین دلیل، بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای رشد شاخص DXY را به‌عنوان نشانه‌ای هشداردهنده برای تضعیف بازار بیت کوین و کاهش جذابیت خرید و فروش آن تلقی می‌کنند. این وضعیت به تریدر هشدار دهد که ورود سنگین به موقعیت‌های لانگ (Long) بیت‌کوین، نیازمند احتیاط بیشتری است.

آیا بیت کوین همواره تابع شاخص دلار است؟

پاسخ این پرسش منفی است. اگرچه در بسیاری از بازه‌های زمانی بلندمدت می‌توان همبستگی منفی میان بیت کوین و شاخص دلار آمریکا را مشاهده کرد، این رابطه همواره پایدار و قطعی نیست. در دوره‌هایی که شاخص‌های مرتبط با عملکرد شبکه بیت کوین، ورود سرمایه‌های نهادی، یا رویداد‌های ساختاری همچون هاوینگ و تصویب ابزار‌های مالی نوین (مثل صندوق‌های قابل‌معامله در بورس یا ETF) مطرح می‌شوند، بیت‌کوین قادر است رفتاری مستقل از نوسانات شاخص دلار از خود نشان دهد.

از همین رو، تحلیل‌گران حرفه‌ای معمولاً DXY را نه به‌عنوان یک سیگنال قطعی، بلکه به‌عنوان بخشی از پازل بزرگ‌تر تحلیل حوزه اقتصاد کلان مورد استفاده قرار می‌دهند.

نقش شاخص دلار در تحلیل بازار بیت کوین

رابطه شاخص دلار با بیت کوین یکی از مهم‌ترین پیوند‌ها میان اقتصاد سنتی و بازار کریپتو به‌شمار می‌رود. این ارتباط، هرچند در بسیاری از مواقع ماهیتی معکوس دارد، اما همواره تحت‌تأثیر شرایط اقتصاد کلان و روان‌شناسی سرمایه‌گذاران تغییر می‌کند. معامله‌گر هوشمند کسی است که این معیار را نه به‌عنوان یک سیگنال قطعی، بلکه در کنار سایر ابزار‌های تحلیلی و در چارچوب تصویر جامع بازار به کار گیرد و تصمیم‌های خود را بر پایه درک کامل این روند‌ها اتخاذ کند.