کاهش 7.5 درصدی و بزرگ‌ترین افت بورس ایران از ابتدای تاسیس

آفتاب‌‌نیوز : آفتاب- سرویس اقتصادی: شاخص بورس تهران امروز با کاهش 2.5 درصدی به 24685 واحد رسید که بزرگ‌ترین ریزش و افت شاخص در طول تاریخ فعالیت 45 ساله بورس بوده است. بر این اساس شاخص در 10 روز گذشته و از زمان عدم حضور احمدی‌نژاد در جلسات رسمی؛ شاخص بورس از 26750 واحد به 24685 واحد رسیده و بیش از 7.5 درصد افت کرده است که اگر ترمز حجم مبنا و دست‌کاری‌های سازمان بورس مانع نمی‌شد؛ بورس حداقل با ریزش 20 درصدی تاکنون مواجه شده بود.

به گزارش آفتاب، امروز ارزش کل شرکت‌های بورس به 118 هزار میلیارد تومان رسید که با توجه به ارزش 128 هزار میلیارد تومانی 10 روز گذشته بیش از 10 هزار میلیارد تومان ارزش بورس دود شده است.

به گزارش بورس‌نیوز؛ در خصوص وضعیت بوجود آمده جدای تمام نظراتی همچون رشد حبابی در چندماه گذشته، نیاز به اصلاح قیمتی، رونق بازار طلا و ... که از سوی برخی کارشناسان طی روزهای اخیر منتشر شده است به نظر می‌رسد کمتر کسی باشد که دلیل اصلی اتفاقات اخیر نداند. اما اینکه صراحت لهجه بواسطه سیاسی بودن مسأله در بین اهالی بازار سرمایه و کارشناسان از بین رفته است، مسأله‌ای است که نه تنها به بر طرف شدن ابهامات کمکی نخواهد کرد بلکه به آن دامن بیشتری نیز خواهد زد.

در این مطلب سعی بر این است که با موشکافی بیشتر، تنش سیاسی اخیر که به اذعان البته پنهان همگان عامل اصلی ایجاد ترس و احساس افزایش ریسک در بازار است را بررسی کرده و 3 حالتی که ممکن است در نتیجه تنش اخیر برای بازار سرمایه کشور اتفاق بیفتد را پیش‌بینی نماییم:

فرض اول

تنش سیاسی اخیر نیز به مانند دیگر تنش‌های معمول سیاسی با سرانجامی خوش و معرفی مقصر اصلی جریانات به زودی به پایان برسد و دکتر احمدی‌نژاد به سر کار خود برگردند.

در این صورت برای پیش‌بینی وضعیت بورس می‌توانیم روزهای کاری ابتدایی سال جدید را به خاطر بیاوریم که برای خرید سهام باید در صف‌های طولانی تقاضا قرار می‌گرفتیم و در آخر با کلی التماس به کارگزار صاحب تعداد کمی سهم می‌شدیم. یعنی اگر فرض اول که از همه محتمل‌تر به نظر می‌رسد اتفاق بیفتد بازار هیجانی بورس کشور با گرفتن روندی کاملاً برعکس باز هم به روزهای خوش گذشته باز خواهد گشت.

فرض دوم

دکتر احمدی‌نژاد با اصرار بر مواضع خود همچنان بر سر کار خود حاضر نشده و در نهایت طرح سوال از ایشان در مجلس مطرح شود.

در این صورت می‌توانیم با تقسیم‌بندی سهام حاضر در بورس تهران به دو دسته با نسبت پی برای بالا و پایین یا سهام مجمعی و سهام بازاری به پیش‌بینی ادامه روند آنها بپردازیم.

در دو روز کاری اخیر بازار سرمایه، اکثر قریب به اتفاق سهام حاضر در بورس 8 و سهام حاضر در فرابورس 10 درصد افت قیمت را تجربه کرده‌اند، اگر با فرضی که قریب به یقین می‌باشد فردا نیز بازار به مانند دو روز گذشته خود باشد طی تنها 3 روز شاهد 12 تا 15 درصد افت قیمت در سهام شرکت‌ها بوده‌ایم که در نتیجه با افت شدید نسبت پی بر ای سهام مطمئناً انگیزه سهامداران عمده شرکت‌ها که معمولاً سهام را برای سود تقسیمی آن خریداری می‌کنند برای خرید بالا می‌رود مخصوصاً که در فصل مجامع اکثریت شرکت‌های حاضر در بورس به سر می‌بریم و نرخ سود بانکی یک‌ساله نیز در بسته پولی اخیر تا 12.5 درصد کاهش یافته است.

بنابراین اگر سهمی در بازار پیدا شود که نسبت "پی" بر DPS (سود تقسیمی آن در مجمع ) از 8 مرتبه کمتر باشد و فرض کنیم این شرکت درآخرین مهلت قانونی یعنی 8 ماه پس از برگزاری مجمع سود خود را تقسیم کند حقوقی‌ها یا سهامداران عمده بازار با یک فرصت فوق‌العاده برای خرید مواجه شده‌اند.

البته می‌توان این نسبت را تا 6.66 مرتبه که با نرخ سود 15 درصدی اوراق مشارکت همخوانی دارد نیز تخمین دیگری بزنیم، هر چند اوراق مشارکت به اندازه کافی در بازار عرضه نمی‌شود و محاسبه با نرخ سود بانکی دقیق‌تر می‌باشد.

پس با اوصاف گفته شده هیچ دلیلی منطقی برای افت اینگونه سهم‌ها در بازار وجود ندارد و قطعاً شاهد جمع‌آوری صف‌های فروش آنها توسط حقوقی‌ها و سهامداران عمده در روزهای نزدیک آتی و پس از رسیدن قیمت سهام شرکت‌ها به نسبت‌های ذکر شده خواهیم بود.

ولی در صورت وقوع فرض دوم؛ دسته دوم سهام ذکر شده که نسبت‌های پی بر ای بالایی داشته و در مجامع خود سود چندانی تقسیم نمی‌کنند و بعضاً دارای زیان انباشته هم هستند، شاید تا فضای سیاسی و اقتصادی کشور آرام شود، اصلاح قیمتی آنها ادامه‌دار باشد. هر چند که قطعاً شیب آن روز‌به‌روز کند‌تر خواهد شد. زیرا این سهم‌ها به سهام بازاری معروف بوده و سهامداران خود را به لحاظ رشدهای قیمتی و انتظارات از سودهای سال‌های آتی جذب می‌کنند که با توجه به وضعیت نزولی بازار این انگیزه که در واقع انگیزه اصلی بورس‌بازها برای خرید اینگونه سهم‌ها می‌باشد از بین برود.

فرض سوم

احمدی‌نژاد اصلا به سرکار خود بر نگردد و ... اولاً که وقوع این فرض بسیار نامحتمل می‌باشد و تجربه نشان داده هیچگاه کار به اینجا نخواهد کشید ولی اگر بر فرض محال نیز این اتفاق بیفتد دیگر تفاوت چندانی نمی‌کند که پول مردم در خانه‌ها و در گاو صندوق‌شان مخفی شده باشد و یا در بازار سهام بلوکه شده باشد.

زیرا فرصت‌های سرمایه‌گذاری در همه زمینه‌ها از بین خواهد رفت و برخی شاید به فکر شاید خروج سرمایه‌ها از کشور بیافتند که آن هم با توجه به فضای ناامنی که در کشورهای همسایه و جهان از چندی پیش شاهد هستیم چندان منطقی نمی‌نماید.

مخصوصاً که بازار فارکس که فرصتی برای سرمایه‌گذاری در بازارهای ارز خارجی بود نیز غیرقانونی اعلام شده و از بین رفته است، بنابراین شاید تنها گزینه در دسترس برای سرمایه‌گذاری همان فلز گرانب‌های طول تاریخ یعنی طلا باشد!

در پایان جدا از 3 فرض مطرح شده امروز روز سوم منفی بازار خواهد بود؛ 3 در فرهنگ ما و اصطلاحات روانی معناهای خاصی دارد به گونه‌ای که ضرب‌المثل‌هایی همچون تا 3 نشه بازی نشه بسیار در فرهنگ عامه رایج می‌باشد. 3 سرباز سفید و 3 کلاغ سیاه نیز از اصطلاحات رایج چارتیست‌ها در بازارهای مثبت و منفی سرمایه می‌باشند.

بنابراین امروزبا توجه به سومین روز از پرواز کلاغ‌های سیاه بر فراز شاخص بورس امکان جمع‌آوری سهام در انتهای ساعت معاملات جدا از تحقق هر کدام از 3 فرض بالا وجود خواهد داشت ولی اینکه آینده چگونه رقم می‌خورد بستگی به شرایط سیاسی کشور و تحقق هر کدام از 3 فرض ذکر شده خواهد داشت.