رکوردهای تاریخی طلا؛ آیا قیمتها در ۲۰۲۶ باز هم اوج میگیرند؟
پس از سالی تاریخی که قیمت طلا با ثبت ۵۰ رکورد پیاپی در مجموع بیش از ۶۰ درصد رشد کرد؛ پرسش اصلی سرمایهگذاران این است که آیا این فلز گرانبها در سال ۲۰۲۶ نیز به مسیر صعودی خود ادامه خواهد داد؟
با وجود صدرنشینی طلا در میان داراییهای قابل سرمایهگذاری و حرکت آن بهسوی رقم زدن بهترین عملکرد خود از سال ۱۹۷۹ تا کنون، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که همچنان ظرفیت رشد وجود دارد؛ هرچند برخی دیگر نسبت به ریسکهای بالقوه هشدار میدهند.
برخلاف سالهای گذشته که یک عامل واحد بر رشد قیمتها اثرگذار بود، امسال مجموعهای از عوامل در کنار هم قرار گرفت: خرید مستمر بانکهای مرکزی، تنشهای ژئوپلیتیک پایدار، ریسکهای تجاری، کاهش نرخ بهره و تضعیف دلار آمریکا؛ عواملی که همگی تقاضا برای طلا را بهعنوان یک پناهگاه امن سرمایهها تقویت کردند.
طبق گزارش تازه شورای جهانی طلا، تنشهای ژئوپلیتیک حدود ۱۲ واحد درصد به رشد امسال قیمت طلا کمک کردهاند، درحالیکه تضعیف دلار و کاهش نرخ بهره حدود ۱۰ واحد درصد در این رشد موثر بودهاند. تکانههای بازار و جهتگیریهای سرمایهگذاران ۹ واحد درصد و رشد اقتصادی حدود ۱۰ واحد درصد در افزایش قیمت طلا موثر بودند.
شورای جهانی طلا انتظار دارد که بسیاری از عواملی که باعث افزایش قابل توجه طلا در سال ۲۰۲۵ شدند، در سال ۲۰۲۶ نیز فعال و تاثیرگذار خواهند بود.
با این حال، نقطه شروع اکنون اساسا متفاوت است. یعنی برخلاف ابتدای سال ۲۰۲۵، قیمت طلا در حال حاضر به سطحی رسیده که شورای جهانی طلا آن را با برداشت و پیشبینی غالب کارشناسان اقتصادی، موسسات مالی و بازارها منطبق میداند؛ انتظاراتی بر پایه رشد پایدار اقتصاد جهانی، کاهش نرخ بهره ایالات متحده و تضعیف دلار متکی بوده است.
در چنین شرایطی، شورای جهانی طلا خاطرنشان میکند که نرخ بهره واقعی در اقتصاد آمریکا دیگر به طور قابل توجهی کاهش نمییابد و اشتیاق سرمایهگذاران نیز به ریسکپذیری متعادل باقی میماند.
در نتیجه، شورای جهانی طلا در سناریوی نخست پیشبینی کرده که قیمت طلا در محدود مثبت و منفی ۵ درصد نوسان خواهد کرد. اما سه سناریوی دیگر مسیر متفاوتی را نشان میدهد.
در صورت رشد اقتصادی کمتر و کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت طلا میتواند ۵ تا ۱۵ درصد افزایش یابد.
در صورت وقوع رکود اقتصادی یا فعال شدن «چرخه افول» اقتصادی که میتواند موجب کاهش بیشتر رشد اقتصادی، نگرانی بازارهای سهام و تلاش بانک مرکزی آمریکا برای کاهش بیشتر نرخ بهره شود، قیمت طلا میتواند ۱۵ تا ۳۰ درصد افزایش یابد.
در مقابل، اگر سیاستهای دولت دونالد ترامپ موفق به بازگرداندن رشد قابل توجه اقتصادی شود، جذابیت طلا کاهش مییابد و در این سناریوی نزولی، طلا میتواند افت قیمت ۵ تا ۲۰ درصدی را تجربه کند.
پیشبینی قیمت طلا
علیرغم چشمانداز سنجیدهتری که شورای جهانی طلا ترسیم کرده، بانکهای سرمایهگذاری همچنان به پیشبینی روند صعودی بیشتر طلا در سال ۲۰۲۶ ادامه میدهند.
بانک جی پی مورگان پیشبینی کرده که قیمت طلا میتواند تحت تاثیر رشد تقاضا به ۵۲۰۰ تا ۵۳۰۰ دلار در هر اونس برسد.
گلدمن ساکس نیز پیشبینی کرده که قیمت طلا پایان سال آینده به دلیل ادامه خرید بانکهای مرکزی به حدود ۴۹۰۰ دلار در هر اونس برسد.
دویچه بانک هم دامنه قیمتی ۳۹۵۰ تا ۴۹۵۰ دلار را پیشبینی کرده است، در حالی که مورگان استنلی قیمت طلا را در سال آینده نزدیک به ۴۵۰۰ دلار پیشبینی کرده است.
در حالی که تکرار افزایش شگفتانگیز ۶۰ درصدی سال جاری میلادی در سال ۲۰۲۶ بعید به نظر میرسد، ولی طلا با امیدواریهای بسیاری وارد معاملات سال نو میشود.
محرکهای بنیادین مانند عدم اطمینان حاکم بر اقتصاد جهانی، سیاستهای پولی بانکهای مرکزی و نقش طلا به عنوان پناهگاه امن سرمایهها دست نخورده باقی مانده است.
در دنیایی که به طور فزایندهای توسط عوامل غیرقابل پیشبینی احاطه شده، طلا همچنان نه تنها بازده قابل اتکا بلکه انعطافپذیری در انتخابها را برای سرمایه گذاران به ارمغان میآورد. طلا هر چند که شاید در ابتدای مسیر رشد قیمت قرار نداشته باشد ولی نقش آن به عنوان تکیهگاه استراتژیک در دوران پرابهام به هیچ وجه کمرنگ نشده است.
